Data centers enfrentan freno financiero pese al auge de lA

(Financiero News-Panamá) América Latina alcanzó 1.4 gigavatios (GW) de capacidad instalada en centros de datos al cierre de 2025, con cerca de 1 GW adicional en construcción, en medio de un fuerte crecimiento de la demanda impulsada por la nube y la inteligencia artificial, aunque con limitaciones estructurales de financiamiento que frenan su expansión.

El desarrollo de centros de datos en la región requiere inversiones de alto capital, lo que ha convertido el acceso a financiamiento y la regulación en los principales cuellos de botella, por encima incluso de la demanda, que continúa en expansión, revela un informe de Moody's.

En las etapas iniciales, los nuevos desarrolladores enfrentan dificultades para acceder a financiamiento bancario, lo que ha llevado a depender de patrocinadores internacionales con trayectoria, en lugar de capital de riesgo, para asegurar contratos de arrendamiento con grandes proveedores tecnológicos o hiperescaladores.

Una vez que los operadores logran acuerdos de alquiler a largo plazo y garantizan el suministro energético, el modelo financiero evoluciona hacia mayores niveles de endeudamiento, reduciendo la proporción de capital propio. Estos contratos permiten mayor visibilidad de ingresos, facilitando el apalancamiento y reduciendo el riesgo financiero.

Sin embargo, el mercado regional aún muestra rezagos en instrumentos sofisticados de financiamiento. A diferencia de mercados desarrollados, en América Latina no se han registrado emisiones de valores respaldados por activos (ABS) ni estructuras tipo CMBS para centros de datos, mientras que modelos similares a los REIT aún requieren mayor escala y madurez del mercado.

En paralelo, los criterios de sostenibilidad se han convertido en un factor determinante para el financiamiento, ante el creciente escrutinio por el consumo intensivo de energía y agua de estas infraestructuras. Los indicadores ambientales y sociales pueden ampliar el acceso a capital, pero también introducen nuevos riesgos de cumplimiento.

A esto se suman riesgos estructurales que afectan la calidad crediticia de los proyectos, como la alta concentración de clientes en pocos hiperescaladores globales, la exposición a riesgos cambiarios y la complejidad en la construcción y aseguramiento de recursos críticos como energía y agua.

Este escenario refleja una paradoja en la región: una demanda creciente por infraestructura digital que no logra traducirse en una expansión acelerada, debido a limitaciones financieras y operativas que aún deben ser superadas para consolidar el desarrollo del sector.