Panamá coloca US$369 millones en Letras del Tesoro y contiene presión de tasas
- hace 4 horas
- 2 min de lectura
(Financiero News-Panamá) La República de Panamá colocó US$369.20 millones en la séptima subasta de Letras del Tesoro de 2026, a un plazo de 12 meses, con una tasa de corte de 5.05% y un rendimiento promedio ponderado de 4.99%, en una operación que mostró fuerte demanda de inversionistas y capacidad del Ministerio de EconomÃa y Finanzas para contener el costo de financiamiento en medio del alza de las tasas internacionales en dólares.
La emisión, con liquidación el 7 de agosto de 2026 y vencimiento el 6 de agosto de 2027, estuvo compuesta por US$170.45 millones en ofertas competitivas, US$148.80 millones en ofertas no competitivas, US$10 millones en segunda vuelta y US$39.95 millones entregados en reconocimiento de intereses preferenciales a distintos bancos de la plaza.
La demanda en primera vuelta alcanzó US$378.67 millones, de los cuales US$229.87 millones correspondieron a ofertas competitivas, con rendimientos esperados entre 4.90% y 5.76%. Según el MEF, este resultado refleja apetito por los tÃtulos valores del Estado panameño y confirma el dinamismo del mercado de capitales local.
Uno de los puntos más relevantes es que el MEF fijó el precio de corte en 95.14%, equivalente a una tasa de 5.05%, y declinó 25.8% de la demanda competitiva de inversionistas que exigÃan rendimientos por encima del costo objetivo de la deuda pública. Con esto, el Gobierno priorizó disciplina financiera sobre colocación total a cualquier precio.
La operación ocurre en un contexto de encarecimiento del dólar. En el último mes, el rendimiento del Tesoro de Estados Unidos a 12 meses subió 22 puntos básicos, hasta 4.02%, mientras que el SOFR a 12 meses aumentó 10 puntos básicos, hasta 4.09%. Sin embargo, el rendimiento de la Letra panameña solo aumentó 9.66 puntos básicos frente a julio, lo que sugiere que el mayor costo responde más al movimiento de tasas internacionales que a un deterioro en la percepción de riesgo sobre Panamá.
La lectura de fondo es que Panamá sigue encontrando demanda para financiarse localmente, pero con una estrategia más selectiva: aceptar recursos cuando el precio se mantiene dentro del objetivo y rechazar ofertas más costosas. El reto será sostener esa confianza, profundizar la liquidez del mercado doméstico y mantener una trayectoria fiscal creÃble que permita seguir comprimiendo el diferencial soberano.