Moody’s mantiene grado de inversión de Panamá y ve reapertura de Cobre Panamá como impulso fiscal

(Financiero News-Panamá) Panamá mantuvo su calificación soberana de Baa3 con perspectiva negativa por parte de Moody’s Ratings, que destacó los avances del país en la reducción del déficit fiscal y la recuperación de confianza de los inversionistas, mientras señaló que una solución negociada para reactivar Cobre Panamá representa un factor positivo potencial al aportar una nueva fuente recurrente de ingresos para fortalecer las finanzas públicas.

La calificadora indicó que el perfil crediticio panameño continúa respaldado por un crecimiento económico sólido, altos niveles de inversión, una economía dolarizada que reduce riesgos cambiarios y menores costos de financiamiento, además del papel estratégico del Canal de Panamá dentro del comercio mundial.

Uno de los principales elementos resaltados por Moody’s fue la mejora de las cuentas fiscales tras el fuerte deterioro registrado en 2024. El déficit del Sector Público No Financiero bajó a 3.7% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2025, cumpliendo con el límite de 4% establecido en la regla fiscal y mostrando una reducción importante frente al 6.2% registrado el año anterior.

La agencia señaló que este ajuste evidencia una mayor disciplina fiscal y capacidad de gestión del Estado, aunque advirtió que parte de la reducción se logró mediante ajustes significativos en el gasto de capital, incluyendo la postergación de nuevos proyectos de inversión pública.

La tendencia de consolidación continuó durante los primeros meses de 2026. Según Moody’s, el déficit fiscal se ubicó en 1.4% del PIB durante el primer trimestre del año, impulsado por mayores ingresos, control del gasto y un desempeño económico favorable.

Para el cierre de 2026, la calificadora espera que Panamá pueda cumplir con la nueva meta fiscal de reducir el déficit a 3.5% del PIB, apoyado por una mayor actividad económica y el incremento de los ingresos provenientes del Canal de Panamá.

Moody’s proyecta que la reducción gradual del déficit permitirá estabilizar la deuda pública alrededor de 66% a 67% del PIB en el mediano plazo, mientras los costos financieros podrían comenzar a moderarse después de alcanzar niveles elevados en años recientes.

La firma también destacó que una mayor credibilidad en las políticas fiscales y económicas ha contribuido a mejorar la percepción de los inversionistas sobre Panamá, permitiendo reducir los costos de financiamiento soberano y fortalecer el acceso del país a los mercados internacionales.

No obstante, Moody’s mantiene la perspectiva negativa debido a los desafíos pendientes relacionados con la rigidez del presupuesto público, la necesidad de aumentar los ingresos estructurales del Estado y consolidar una trayectoria sostenible de reducción de deuda.

Dentro de los factores que podrían mejorar las perspectivas fiscales del país, Moody’s identificó una eventual solución que permita la reapertura de Cobre Panamá, una de las mayores minas de cobre del mundo, debido a su capacidad para generar ingresos fiscales recurrentes, exportaciones, inversión y actividad económica.

La operación minera permanece suspendida desde finales de 2023, luego del fallo de la Corte Suprema de Justicia que declaró inconstitucional el contrato entre el Estado panameño y la empresa operadora.

Moody’s concluyó que Panamá ha mostrado avances relevantes para corregir sus desequilibrios fiscales, pero considera fundamental mantener la disciplina presupuestaria, fortalecer los ingresos y preservar la confianza de los mercados para mejorar su perfil crediticio en los próximos años.